长安基金顾晓飞:19年的A股市场有3大亮点 但也要防范

长安基金顾晓飞:19年的A股市场有3大亮点 但也要防范
2019年02月22日 11:06 新浪财经综合

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  长安基金顾晓飞:19年的A股市场有3大亮点 但也要防范风险

  长安基金

  2019年的第一个月终于迎来了开门红,出现了较大幅度的反弹。在当前的时点,我来跟大家分享一下近期对于市场的看法。

  2019年市场初判

  整体上,我们认为2019年的A股市场主要有三大亮点值得期待,但依然要注意防范风险。2018年,在宏观经济下行的大背景下,叠加国内去杠杆和经贸问题的压力,A股出现了大幅度的下跌。2019年的市场情况,我们主要基于以下几个方面因素做出分析判断,并从中总结出了两大亮点:

  亮点一:A股整体?#20048;?#20855;优势

  经过了大约一年时间的调整,A股的整体?#20048;?#24050;大幅降低,接近了历史低点的位置。截至?#29616;?#20116;(2019.2.15),A股总体PE(TTM)为14.13倍,无论是和历史水平比较,还是和海外其他市场比较,都具备了一定的优势。

  亮点二:市场流动性环境有所改善

  2018年下半年开始,政策上开始了宽货币的?#36739;潁?#21313;年期国债的利?#39318;?#21183;和1月份的社融数据也佐证了宽货币的效果,2019年市场面临的流动性环境是要明显好于2018年的。但是接下来我们要重点观察从宽货币到宽信用的效果,目前来看,要比以往的几个周期要来的困难。但不管怎么样,政策已经迈出了第一步,我们需要的就是坚定地走下去。

  宏观经济仍面临下行压力

  正如上文所提及的,2019年我们依旧面临着宏观经济向下的压力,企业盈利也仍处于下行的阶段,在这一点上,压力相较于2018年可能会更大,在某种程度上也会成为影响2019年市场的主要因素之一。

  未来展望及主要关注行业

  基于以上判断,我们预计2019年的市场相对于18年可能会有所好转,但依然存在一定的隐患和风险。在此基础上,我们的策略将立足于结构调整,聚?#32929;?#32423;,深入挖掘以下几类机会:

  1)能够承担从宽货币到宽信用过程载体的行业,如地产和新基建相关;

  2)产业的升级能带来劳动生产率提升、创造出需求的行业,如半导体、氢能?#30784;?G、人工智能等;

  3)基于中国巨大的人口数量,消费升级拉动需求的行业,如?#31216;?#39278;料、医药等。

  最后,在经历了2018年的大幅下跌和2019年初的强势反弹之后,我们会做到不以涨喜、不以跌悲,冷?#37096;?#35266;地面对未来的市场,用我们的专?#30340;?#21147;和敬业精神为投?#25910;?#24102;来回报。

 

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责任编辑:高君

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