异动点评 | 中欧基金:央行释放流动性积极信号

异动点评 | 中欧基金:央行释放流动性积极信号
2019年02月22日 17:48 新浪财经综合

【投资维权315线索征集】你?#31471;擼?#25105;报道!在这里,我们为股票、基金投?#25910;?#25552;供一个因违法违规行为遭受损失的曝光?#25945;ā?#26032;浪财经爆料线索征集启动,当您的权益受到侵害欢迎向黑猫?#31471;咂教?/a>】?#31471;擼?#21463;损股民可至新浪股民维权?#25945;?/a>】维权。

  中欧基金

  事件

  今日A股震荡冲高,截至收盘,沪深300上涨2.25%、创业板指上涨3.10%、深证成指上涨2.36%、上证综指上涨1.91%。涨幅前三的板块为非银金融(6.4%)、通信(5.0%)、电子(3.4%)。

  影响分析

  昨日晚间,央行的四季度货币政策报告释放出积极的流动性信号:

  ? 此前“稳健中性”货币政策的表述改为“稳健?#20445;?#20013;性”二字被删除。事实上,年初以来国内流动性环境整体趋于宽松,长、短端利率水平显著下行,减轻了实体经济的压力。未来,市场对于进一步?#24213;肌?#38477;息的预期将得到加强。

  ? 报告表示基建投资缓中趋稳,相对三季度报告而言更乐观,不再把基建投资增速下行作为影响国内经济的最重要的风险因素。

  ? 报告重申支持民营和小微企业发展,延续了2018下半年以来的态度。1月信贷数据显示,社融数据的增长主要来自?#26412;?#36148;现?#25512;?#19994;债融资放量,但是中长期贷款占比并未明显改善。未来随着政策陆续出台,有望倒逼银行加大对中小微企业的信贷支?#33267;?#24230;。

  ? 报告提及加大对工业机器人领域的金融支持。从中国的经济发展阶段来看,我国人口老龄化问题日益严重,传统行业对经济的拉动效果不断减弱,加快经济结构转型升级已经成为当务之急,发展工业机器人制造业是保证我国经济中长期发展的必要选项。

  中欧观点

  年初以来,股市上涨的最主要原因来自流动性的改善,国内货?#19968;?#22659;趋于宽松,外资加速流入。经济层面也出?#33267;?#19968;些改善,虽然国内宏观经济的下行压力仍然较大,但市场对于经济稳增长的信心不断提升;此外,去年压制A股?#20048;?#30340;中美贸易问题也在谈判中出?#33267;?#19968;些有益的信号。

  创业板的表现好于A股整体,回顾2015年以?#21019;?#19994;板的大幅调整,主要因为1)流动性收紧;2)并购重组受限;3)商誉减值、股票质押、板块?#20048;?#31561;风险因素的影响。目前,上述原因都已经出?#33267;?#19981;同程度的改善,为投?#25910;?#21457;掘基本面较好的超跌个股提供了机会。

  嘉宾观点

  ? 周蔚文

  明星基金经理

  我们判断2019年的经济增速低于去年,但是随着国内政策稳步推进、中美贸易谈判的积极变化,经济的下滑幅度可能好于市场的预测。不论如何,目前中国经济处在中长期结构转型升级的重要时期,短期来看经济增速上升的概率不大。对A股而言,整体盈利上升的空间不大,影响股市表现的主要因素来自?#20048;怠?#25919;策呵护、流动性宽松有利于改善投?#25910;?#23545;未来经济的预期,进而提升风险偏好。

  从历史数据看,大部分年份都出现过春季躁动行情,我们依然建议自下而上精选优质的行业及个股。

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责任编辑:高君

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