全国政协委员:建议将新三板投资者门槛降至50-100万

全国政协委员:建议将新三板投资者门槛降至50-100万
2019年03月15日 19:37 新浪财经-自?#25945;?#32508;合

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  来源:解读新三板

  市场情绪的变化正在倒逼新三板适应市场需求,这再次显示出新三板推进改革的紧迫性和必要性。

  全国政协委员,中央财经大学金融学院教授、博导,中央财经大学证券期货研究所所长贺强在两会上提交了《关于提升新三板流动性 扩大中小微企业 民营企业直接融资的建议》,对新三板市场改革发展提出意见和建议。

  面?#38405;?#21069;交易冷清的新三板,贺强认为:“建议新三板市场投资者适当?#21592;?#20934;降至100万元,与私募基金准入条件保持一致;对于优质企业,新设精选层投资者标准50万元,与科创板一致。

  除此之外,贺强还就新三板改革提出了多个富有建设性的建议。

  如何破解中小企业融资难题?

  市场普遍认为,进一?#25945;?#21319;新三板市场融资功能,助力中小微企业纾困成长,应是新三板市场化改革的重要方向。

  如何破解中小微企业融资?#36873;?#34701;资贵的难题,也一直备受关注。

  3月15日上?#32446;?#26446;克强总理召开的中外记者见面会上,谈及企业融资时,李克强表示,“去年我们采取了一系列措施,遏制了融资难融资贵上升的势头。我们四次降准,其目的还是通过降低金融机构本身的成本,促进这些资金流向民营经济和小微企业。”

  李克强进一步表示,“今年我们要抓住融资难融资贵这个制约经济发展、市场活力的‘卡脖子’问题,多策并举、多管齐下,让小微企业融资成本在去年的基础上再降低1个百分点。”

  新三板有效缓解了中小微企业融资难题

  经过6年时间的发展,新三板正在成为我国资本市场服务中小微企业、支持民营经济发展的主阵地。

  数据显示,截至2018年末,新三板挂牌公司10691家,民营企业占比93%,中小微企业占比94%;在沪深及新三板所有挂牌公司中,新三板服务了资本市场82%的民营企业和92%的中小微企业。

  贺强认为,新三板已经探索出了一条通过直接融资服务中小微企业的可?#26032;?#24452;,在解决中小微企业融资?#36873;?#34701;资贵的问题上取得了一定实效。 

  全国政协委员,中央财经大学金融学院教授、博导贺强

  图片来源:人民网视频采访

  融资一直以来都是新三板市场的重要功能,新三板市场建立了契合中小微企业特点的“小额、快速、灵活、多元”的融资机制,有效缓解中小微企业融资难问题。

  Choice数据显示,自2014年以来,新三板?#24310;?994家企业累计完成融资5173.41亿元,平均每家企业成功融资超过5000万元。

建议新三板门槛降至50-100万元建议新三板门槛降至50-100万元

  随着新三板市场规模快速扩?#29275;?#24066;场形势发生了巨大变化,相应的制度性供给没有跟上,尤其是过高的投资者门槛限制了市场流动性,导致市场低迷、定价功能丧失、融资功能萎缩。

  2018年新三板市场成交活?#24452;认?#38477;,全年日均成交金额3.65亿元,同比减少60.79%;有成交股票数量日均仅611只,占比5.43%;平均每天7911只可交易股票不存在有效订单;投资者参与意愿下降,持股的合格投资者仅10.42万户,日均参与申报的投资者仅约3600名。

  同时,新三板市场的融资额正在下降。Choice数据显示,2018年全年,新三板市场仅完成定增融资1473次,同?#35748;?#38477;47.75%,融资总额786.19亿元,同?#35748;?#28369;44%。在此情况下,优质挂牌企业流失加速,市场主体普遍反映缺乏获得?#23567;?/p>

  贺强认为,应针对新三板市场的流动性匮乏的症结,尽快降低投资者准入门槛,丰富投资者类型,引入市场“活水?#20445;?#21152;快推出针对优质企业的差异化制度安排和服务,畅通转板机制。

  就降低投资者门槛方面,贺强建议:新三板市场投资者适当?#21592;?#20934;调至100万元,与私募基金准入条件保持一致;对于优质企业,新设精选层投资者标准50万元,与科创板保持一致。

  “首先要降门槛,应该将500万门槛降下来,与加强信息披露管理配套,最后我认为应该取消门槛。” 贺强此前在?#37038;?#20154;民网采访时表示,目前新三板已经到了深化改革的?#36924;凇?/p>

  此外,贺强还提议:

一是丰富投资者类型,扩大投资者?#28216;欏?/strong>建议进一步研究并推动证券投资基金、社保基金、企?#30340;?#37329;、QFII、RQFII、养老金产品等专业机构投资者参与新三板市场,丰富机构投资者类型。 

 

二是落实国务院有关决定的要求,建立各层次市场间的有机联系机制,促进多层次资本市场互联互通。鼓励符合条件的区域市场挂牌企业转板到新三板,支持成熟的新三板挂牌企业转板至交易所市场。

 

三是分解IPO申请排队压力,把具有一定条件的拟IPO企业和暂时没有过会企业进行?#33267;鰨?#20808;行挂牌新三板实现规?#23545;?#20316;,条件成熟后优先转板。

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责任编辑:张海营

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